ROE是判断企业是否“资本效率高”的关键指标
巴菲特说过很多次：“我喜欢那些用较少资本就能持续创造高回报的公司。”这背后看的其实就是ROE。因为对股东来说，企业每投入1元钱，能稳定赚回0.15元（ROE 15%），长期看才是值得持有的“复利机器”。
他不迷信增长，而是关注质量和回报率
很多人只关注收入、利润有没有增长，巴菲特则更关心“增长是否划算”。如果一个公司赚了10亿，但靠100亿净资产堆出来的，那效率就很低。而一个公司用20亿净资产就能赚到3亿净利润，那才是他喜欢的“资本效率高”的企业。
ROE高，说明公司有护城河、议价权或运营优势
长期高ROE的公司，往往有某种壁垒，比如品牌力、专利、渠道、技术等等。可口可乐就是典型案例，ROE一直很高，说明它能用较少的资本就控制巨大市场，而且不容易被别人模仿或替代，这种公司，正中巴菲特下怀。
不是一年高就好，而是得“可持续高ROE”
巴菲特非常讨厌“昙花一现”的企业。他看的，不是短期利润，而是企业长期资本回报率。如果一家公司ROE长期维持在15~20%，那在复利效应下，净资产每年以15%增长，10年后能翻好几倍——这就是他买入并长期持有的逻辑。
ROE背后，是企业文化、管理层和经营能力的综合体现
巴菲特不止看数字，他喜欢那种“看得懂、盈利强、资本效率高”的生意。这类公司，不需要频繁再融资、不靠加杠杆，就能自己持续赚钱，并不断把利润投入到更高回报的项目中，这才是他眼中的“金鹅”。
总结来说，ROE是巴菲特挑企业的“火眼金睛”，看透了它，就看透了一家企业赚钱的本质。