ROE高≠一定好，关键看背后的结构和质量
ROE，全称是股本回报率，也叫净资产收益率，说白了就是公司用股东投入的钱，挣了多少回报。它的公式是：净利润 / 净资产。这是衡量企业赚钱效率的一个核心指标，但ROE并不是越高越好，得看它是怎么来的。
一般来说，ROE超过15%就值得关注
市场上大部分成熟公司，ROE能稳定在10%左右就算不错了。如果某家公司ROE能长期保持在15%以上，而且没有靠高负债堆出来，那基本可以列入“高质量企业”的行列了。特别是在金融、消费、科技类行业，优质企业的ROE长期能跑在20%以上，是非常少见的竞争力体现。
要小心“虚胖”ROE，看清它靠什么拉高的
有些公司的ROE看起来很高，但可能是靠高杠杆搞出来的。比如净资产很小、借了很多债，但赚到一点利润，ROE就会被“放大”。这类“虚高”的ROE不一定代表企业真的优秀。所以投资时需要结合资产负债率、利润质量一起看，别被表面数字骗了。
不同行业的合理ROE水平不同
比如银行、保险公司因为天然就是高杠杆行业，ROE普遍在10%~15%；消费品龙头如果品牌壁垒强、利润率高，能做到20%以上也不夸张。而周期性行业，比如钢铁、航运，ROE可能大起大落，一年高达30%，下一年亏损都正常。这种就得看它的ROE长期平均水平，而不是某一年的“暴击”。
看ROE，也别忘了增长性和可持续性
ROE高，但如果企业增长停滞、业务天花板已到，也不能简单认为就值得投。真正厉害的公司，是既能保持高ROE，又有稳健增长能力，还能不靠加杠杆。那种“自我造血、持续扩张”的企业，才是最值得关注的优质标的。