当数字资产市场热度上升，是不是应减少防御型股票配置？

在美股市场中，“防御型股票”指的是那些在经济下行期仍具备较强抗风险能力、稳定派息的公司。最近一些资料里提到一批公司股息率高于大盘平均水平。

与此同时，数字资产市场（包括但不限于比特币、以太坊、某些主题代币）正在迎来新的上涨浪潮。两者看起来像是在“稳 vs 机”之间的选择。那是不是热情高涨就得“换掉”防御型股票，把钱全投向数字资产？其实不宜这么极端。

原因有三：

第一，资产功能不同。防御型股票有“现金流+分红”特性，适合在市场不确定、投资者情绪谨慎的时候发挥作用；数字资产则更多承担“增长+波动”角色。两者具备互补性。

第二，市场轮动不可预测。当数字资产获得资金关注时，股市可能出现回吐或调整；相反，当经济压力来时，防御股票可能逆市表现好。完全剔除其中一方，会失去配合市场周期的优势。

第三，配置比例比“是否拥有”更关键。如果你目前数字资产占比极低，突然大幅加仓，反而增加组合波动。反之，如果一直偏重防御股票，错过数字资产上行，也可能遗憾。平衡配置 —— 比如将防御型股票作为底盘，再配置适量数字资产 —— 往往更符合“分散风险、兼顾机会”的原则。

所以建议：

在你觉得数字资产热度高、自己也有兴趣研究的时候，可以适度调整，但不要“弃防御全押增长”。你可以把防御型股票视为“基础收益柱”，把数字资产视为“增长翼”，两者并非互斥，而是可相辅相成。

在具体操作上，确定一个合理的比例范围（比如数字资产占总投资组合的 5%–20%）、设定一个目标和止损、定期（如每季度）复盘整体资产表现。这样，在迎接数字资产可能的高增长同时，也不失去防御性配置在低迷期的保护作用。

在热度高涨的时候，增加数字资产参与度可以理解，但放弃防御型股票完全转向并非明智。把“稳+进”搭配起来，往往更稳健。